历史上几次特别国债都带动A股走出行情，市场将见底？近6成私募选择加仓 近期A股最低下探至2923点

每经记者 杨建    每经编辑 赵云    

随着A股上市公司陆续披露三季报，历史不少百亿私募的上次私募“重仓股”浮出水面。

近期A股最低下探至2923点  ，特别新梦想网上娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元关键时刻，国债股走汇金入市买ETF的都带动消息令市场企稳回升，如今又迎来万亿国债发行，出行场是情市否已明确见底？私募排排网调查结果显示，64.52%的见底近成加仓私募认为市场已经见底 ，近6成的选择私募坚定看好未来A股行情选择加仓。

高毅冯柳单只基金已曝光超175亿元持仓

私募排排网统计数据显示 ，历史截至10月25日 ，上次私募目前有24家百亿私募出现在57家上市公司前十大流通股名单 ，特别合计持股市值为562亿元 ，国债股走其中增持上市公司有12家 ，都带动新进上市公司有5家，出行场减持上市公司有11家，新梦想网上娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元另有29家公司持股数量不变。从行业分布来看，基础化工行业有9家公司被百亿私募重仓排名居首，其次是医药行业有7家上市公司被百亿私募重仓，电子 、汽车、食品饮料 、机械设备和电力设备紧随其后。

高毅资产出现在9家上市公司前十大流通股名单
，无论持有个股数，还是持仓总市值均为第一，合计持股市值197.48亿元 ，增持上市公司4家，2家上市公司持股不变，新进1家，减持上市公司2家，从行业来看，高毅资产对基础化工板块青睐有加，9家上市公司中有4家属于基础化工行业。

值得注意的是 ，冯柳管理的高毅邻山1号远望目前持有海康威视、龙佰集团 、中炬高新和康华生物4只个股，合计持有市值超175亿元。从操作上看，冯柳三季度以做多为主 ，新进重仓1只，加仓2只 。其中冯柳三季度新进疫苗生产企业康华生物。虽然康华生物短期业绩承压，但公司狂犬疫苗仍在持续放量 
，诺如疫苗进入全球临床阶段 。

目前已经曝光的百亿私募持仓中，只有3只个股同时被两家私募重仓持有
，分别是贵州茅台和光莆股份、三雄极光
。其中瑞丰汇邦旗下的瑞丰汇邦三号，和金汇荣盛财富旗下的金汇荣盛三号，在各自持仓贵州茅台市值超160亿元的情况下 ，三季度均再度加仓逾13万股。

利好累积市场见底
？近6成的私募选择加仓

近期中央汇金公司出手买入ETF，提振了市场信心 。昨日盘后市场再度爆出重磅利好，财政政策加码提振经济面 ，10月24日，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元 ，作为特别国债管理 。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。

经过非理性的下跌后，A股是否见底？据私募排排网调查数据显示，64.52的私募认为2900点是市场底部，在政策助力叠加经济回升的双重支撑下
，A股市场继续大幅下跌空间有限。59.77%的私募认为A股反弹在即 ，短期市场跌幅过大，存在纠偏的可能。35.63%的私募认为A股会在底部徘徊较长时间，市场信心修复需要时间，A股会反复震荡磨底 ，让底部更加夯实 。

仓位方面，有58.62%的私募坚定看好未来A股行情，选择开始逐步加仓 。37.93%的私募选择维持现有仓位不变
，持股待涨。还有3.45%的私募选择减仓，等待市场出现明确的反弹信号再加仓。

大概率触发可观的反弹 ，要做好充分准备

对于行情 ，私募具体怎么看
？

优美利投资总经理贺金龙告诉记者，今年来市场增量资金匮乏，10月24日晚中央财政在四季度增发国债万亿，通过转移支付安排到地方
，受此影响 ，今日市场反弹 。财政政策加码提振经济面对投资者信心增强有一定的显性作用 。历史上几次特别国债发行也都带动A股市场从低位走出行情 。大概率在震荡过程中筑底。由于市场各宽基指数位于历史分位低位 ，市场下行空间有限，震荡筑底伴随阶段性反弹的结构化行情表现未来是大概率事件
。

“大概率会触发较为可观的反弹 ，需要做好充分地准备 ，等待市场的机会 ，”中睿合银投资告诉记者 ，“在政策的持续托底下 ，宏观经济近两个月来已经有了一定的复苏迹象
。虽然流动性层面在高通胀和地缘冲突背景下仍然有较大的不确定性 ，但是叠加市场当前较低的估值水平
，进一步下跌的空间相对有限，当前已经是市场的底部区域 ，但是市场信心的恢复仍然需要时间 。”

宁水资本研究员沈声认为 
，站在当前时点看，市场底部已相对清晰，没有理由继续悲观
。其进一步表示
，10月23日晚间中央汇金公司公告买入ETF ，这有助于缓解市场的资金面压力并改善更多股票的流动性。历史上汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，两次增持后 ，后续指数在3个月内均出现超过20%的最大阶段涨幅。目前A股市场多个主要指数估值均处于近五年来的低位 ，但是市场信心的修复需要时间
。

民生证券研报指出，这次“刻意”增扩赤字  ，或预示着两个重要的财政运行方向。当前地方政府困囿于地方债务约束，土地出让金下台阶大趋势下 ，地方政府杠杆空间受限。这次增发国债用途不同寻常：（1）“通过转移支付方式全部安排给地方”。（2）“有助于缓解地方财政收支压力 ，进一步优化了财政支出结构，也进一步优化了债务结构”。

国债对应中央部门加杠杆，这次国债增发 ，最终形成的格局是杠杆加在中央，支出却落在地方 ，中央撬动整体政府杠杆 。地方化债浪潮已来，化债本质逻辑是债务重定价过程中，完成风险转移并化解，并伴随一轮权责重塑。这也意味着，本轮化债还将伴随着深刻的财政运行框架变革
。

封面图片来源：视觉中国-VCG111340069361

(责任编辑：休闲)